本报记者 袁璐
进入11月，210万名保险代理人也开启了一年一度最忙碌的时段——2027年保险“开门红”。步入10月底，多家保险公司陆续启动“开门红”活动。北京日报记者走访一线发现，分红险是当下主力产品，“全球资产配置”成为险企吸引客户的一大卖点。同时，随着金融产品网络营销新规落地、“快返型”人身险产品被持续整治，今年“开门红”的打法正从冲规模转向拼价值。
“南向通”落地 新卖点受关注
“万众期待开门红爆款，全球化资产配置，投资范围包含美债、保单贷款ABS、优质不动产，借助QDII额度布局海外市场，分散投资风险。”进入10月底，保险代理人于顺的朋友圈不断发着“倒计时”海报，向客户宣传“开门红”专属配额紧张，额度耗尽就关闭通道。
记者调查发现，有5家保险公司的代理人在推荐“开门红”产品时，明确将全球资产配置作为核心卖点。
市民王女士打算购买一份养老年金，对代理人的推荐颇为心动。“以前都是只介绍演示利率，今年好几位销售提到了全球资产配置——个人不用承担汇率风险，也能参与全球资本市场。”
“全球资产配置”热起来的背后，是保险资金参与债券通“南向通”从政策破冰走向实操落地。今年6月，中国人寿、平安人寿、太保寿险、泰康人寿、太平人寿、人保寿险6家寿险公司首批获准开展“南向通”债券投资。
除政策利好外，三季度内地权益市场的整体偏冷，也对这一趋势产生一定影响。中国精算师协会创始会员徐昱琛表示，今年三季度股市波动较大，上市险企预计面临千亿级别的股票投资浮亏，进一步促使机构寻求多元化配置以平滑风险。配置QDII、海外债券等成为险企优化投资组合的重要方向。
分红险挑大梁 人身险回暖
连日来，记者走访了6家已启动“开门红”的保险公司，发现一线代理人推荐的主打新产品都是分红险。这一险种，成为保险公司“开门红”期间最顺手的“冲量”工具。
分红险成为主力，与人身险市场回暖密不可分。国家金融监督管理总局近日披露的数据显示，人身险公司前三季度原保费收入38631亿元，同比增速由负转正至0.5%。其中9月单月保费2912亿元，同比增长10.5%，带动前三季度累计增速较前8个月回升0.7个百分点，市场回暖明显。
更直接的原因在于高保证收益产品的退潮。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格认为，预定利率压降至2.0%和1.75%后，传统险价格竞争空间收窄，分红险成为少数还能讲“上行”的品种：保证部分提供确定性，浮动部分保留想象空间，再叠加养老服务和逐步透明的历史实现率，对客户仍有一定吸引力。
除了产品逻辑，销售端的激励也在推动分红险。业内人士向记者透露，相比传统保险业务，分红险的费用率和佣金通常更高，对代理人具有较强的销售激励作用。
不过，监管环境正在收紧。记者了解到，有保险公司银保渠道已暂停销售“3年回本”的快返型产品，多家保险公司个险渠道推荐快返型产品也明显降温，依赖快返型产品的中小公司压力更为明显。
监管收紧之下，保险代理人从单纯冲销售转向拼价值。“我们现在不做5年内回正的产品，也不做一次性趸交的产品，这种产品对公司没什么价值。”头部保险公司代理人黄平表示，她更愿意将精力花在给客户测算保障缺口覆盖率、评估家庭保费预算合理度上，以专业度打动客户。不过，也有个别保险公司仍打出“快速回本”概念，宣传物料上明确写有“返本快”“返还快”“3年交4年超”等字样。
理性选购 切勿依赖单一指标
走访中，记者注意到，各家保险代理人都会花上15分钟甚至更长时间，重点讲述产品“全球化资产配置”的优势。有的甚至具体到某个国家或地区的项目，或某个具体领域的S基金。可一旦落到保险计划书上，却根本看不到和全球化资产配置相关的字样。“这个‘开门红’账户是稀缺限额的，但具体投哪块，咱们客户是看不见的。”保险代理人张艳说。
徐昱琛对记者直言，尽管“全球资产配置”听起来有吸引力，但从消费者角度看，存在信息不透明和实际影响有限的问题。“分红险账户的具体分配机制，比如团险、个险、银保或不同年份产品的账户划分，并未向公众完全公开，监管也未强制要求详细披露。消费者难以通过计划书直观看到某款产品与特定全球资产的挂钩关系。”在徐昱琛看来，全球资产配置对保险公司整体保单收益的影响相对有限，更多是一种营销叙事。
消费者该如何理性选购分红险？徐昱琛表示，首先要看合同保证收益，这是最确定的部分。此外，可参考保险公司提供的演示利率以及过往的投资收益率和分红实现情况。他同时提醒，红利实现率高并不绝对代表收益高，不能单一依赖该指标，需结合预定利率和演示利率综合判断。
龙格提醒，消费者购买的是分红险，不是QDII基金。红利来自整个账户的综合经营结果，海外配置比例并不由客户决定，汇率和市场波动还要经过平滑机制。“额度稀缺”是营销话术，并非收益保证。选购时可重点看三样：合同保证现金价值、保证回本年限、五年以上红利实现率。演示数字仅作参考，资金安排应按“可能只有保底收益”来规划。